USDE

USDe 是 Ethena Labs 发行的合成美元，通过 delta 中性策略而非传统法币储备维持美元锚定。其机制将质押以太坊（及其他加密抵押品）与对应的永续期货空头头寸组合，在有效中和价格敞口的同时，从质押奖励与资金费率收入中产生收益。USDe 通过 Ethena 协议铸造与赎回，sUSDe（质押版 USDe）让持有者获取协议产生的收益。与依赖银行储备与监管信任的 USDC、USDT 不同，USDe 的稳定性取决于衍生品市场流动性、持有对冲头寸的交易所的对手方风险，以及正向资金费率的持续性。对交易者而言，HIP-3 上的 USDe 永续提供了围绕 Ethena 合成美元模式相对锚定的稳定性与采用轨迹表达观点的方式。