USDE

USDe는 Ethena Labs가 발행하는 합성 달러로, 전통적 법정화폐 준비금 대신 델타 뉴트럴 전략으로 달러 페그를 유지합니다. 스테이킹된 이더리움(및 기타 크립토 담보)과 그에 대응하는 무기한 선물 숏 포지션을 결합해 가격 익스포저를 사실상 중립화하면서, 스테이킹 보상과 펀딩 비율 수익에서 이자를 창출하는 구조입니다. USDe는 Ethena 프로토콜을 통해 발행·상환되며, sUSDe(스테이킹된 USDe)는 보유자에게 프로토콜이 창출한 수익에 대한 접근을 제공합니다. 은행 보관 준비금과 규제 신뢰에 의존하는 USDC·USDT와 달리 USDe의 안정성은 파생상품 시장 유동성, 헤지 포지션을 보유한 거래소의 거래상대방 리스크, 양(+)의 펀딩 비율 지속성에 달려 있습니다. 트레이더에게 HIP-3의 USDe 무기한 선물은 Ethena 합성 달러 모델의 페그 대비 안정성과 채택 궤적에 대한 관점을 표현하는 수단입니다.