10억 개가 분모가 아닌 상한인 이유
10억 개 제네시스 공급량은 시장에 실제 존재하는 주식보다 수권 자본에 가까운 자산의 외부 상한입니다. 아직 양도 가능한 청구권이 되지 않은 인센티브와 준비금 풀을 포함하므로 전체 10억 개로 HYPE를 평가하면 모든 승인 토큰이 이미 경제적으로 활성화된 것으로 간주하게 됩니다.
차감 대상
OTS는 향후 발행, 재단 준비금, 보조금 준비금 등 아직 시장 청구권이 아닌 공급을 차감합니다. HyperCore 수수료 소각과 2025년 12월 검증자 투표 이후 Assistance Fund 바이백처럼 영구히 사라졌거나 퇴장한 것으로 처리되는 공급도 차감합니다.
Assistance Fund 잔액은 실제로 소각된 것이 아니라 키 없는 시스템 주소에 있습니다. 이 페이지는 공급 분석에서 퇴장한 물량으로 처리하면서 위에 실시간 잔액과 바이백 흐름을 계속 표시합니다.
OTS의 의미
발행 공급량은 완전 희석 발행 주식 수와 유사한 보수적 작업 분모입니다. Core Contributor 토큰은 잠겨 있지만 베스팅이 공개되고 고정되어 있어 차감하지 않고 OTS에 포함합니다.
계속 포함되는 항목
잠금은 차감과 다릅니다. 스테이킹과 HIP-3 배포자 스테이크는 되돌릴 수 있는 락업으로 공급량이 아닌 자유 유통량에 영향을 줍니다. 섹션 03과 04에서 이를 실시간 추적해 공급 분모와 거래 가능 유통량을 분리합니다.
Hyperliquid Strategies의 발행 공급량 방법론을 참고했습니다. 추가 자료: hypeburn.fun, hypurrscan.io, Hyperliquid 소각 문서.